Fonds
Ein Fonds ist ein Sammelbecken für Gelder zum Zweck eines Investments. Das Vermögen eines Fonds ist in Anteile gestückelt - d.h. abhängig von der Höhe eines Investments erhält der Investor beim Kauf eine bestimmte Menge an Fondsanteilen. Der Preis der Anteile richtet sich nach dem aktuellen Wert des "Inventars" eines Fonds. Wurde beispielsweise ein Fonds gegründet, um eine Wohnhausanlage zu finanzieren und fallen die Mietpreise, wird das Investment insgesamt weniger wert (weil die Mieteinnahmen sinken), d.h. auch der einzelne Anteil wird "billiger".Im Zusammenhang mit Geldanlagen wird zwischen offenen und geschlossenen Fonds unterschieden.
Geschlossene Fonds
Bei den geschlossenen Fonds kann in der Regel nur an einem bestimmten Stichtag (Emission) investiert werden, die staatliche Kontrolle ist beschränkt. Bei einem geschlossenen Fonds investiert der Anleger in ein bestimmtes Objekt (z.B. Containerschiff), es gibt keine oder nur eine vergleichsweise geringe Risikostreuung. Meist besteht diese auch noch aus einem hohen Kreditanteil, um einen Steuervorteil zu erwirken.
Wenn der Fonds bei Erreichen des einzuwerbenden Kapitals geschlossen wurde, gibt es für die Anleger kaum ein Entrinnen mehr aus dem Fonds, wenn dieser sich verlustreich entwickelt (siehe DLF-Fonds, Dreiländerfonds, z.B. vom AWD vermittelt), es sei denn, es findet sich jemand, der bereit ist, einen solchen Fondsanteil abzukaufen. Dies ist durchaus denkbar (weil derartige Verlustabschreibungen Steuervorteile bringen), in der Praxis jedoch für den Privatanleger kaum durchführbar.
Offene Fonds
Die offenen Fonds können von jedem zu jedem Zeitpunkt bespart werden, sie unterliegen der staatlichen Genehmigung und Aufsicht, wobei eine Depotbank für die Verwahrung der Fondsanteile verantwortlich ist und eine Kapitalanlagegesellschaft (KAG) für das Management des Fonds.
Bei offenen Fonds kann der Anleger jederzeit ein- oder aussteigen, die Fondsgesellschaft ist verpflichtet, Anteile zum gültigen Tageskurs (Rücknahmepreis) zurück zu nehmen. Diesen Kurs findet man in den größeren Tageszeitungen unter "Investmentfonds". Auch hierin ist ein grosser Unterschied zu den geschlossenen Fonds zu sehen.
Investmentrichtlinien und Gebühren
Im Gegensatz zum Kauf einzelner Wertpapiere, wie zum Beispiel Aktien oder Anleihen bietet ein Fonds den Vorteil der breiten Risikostreuung und der ständigen Beobachtung durch ein professionelles Fondsmanagment unter staatlicher Aufsicht. Zum Schutz des Kunden schreibt die Aufsichtsbehörde z.B. vor, dass ein bestimmter Fonds nicht mehr als x % (meistens 10%) seines Fondsvermögens in einen einzelnen Wertpapiertitel investieren darf. Zudem unterliegt ein Fonds den von der jeweiligen Behörde genehmigten Investmentrichtlinien, die im Fondsprospekt definiert sind. Dieser Prospekt muss jedem Investor beim Kauf übergeben werden.
Neben den Investmentrichtlinien sind im Fondsprospekt auch die Kosten bzw. Gebühren, die ein Fonds verlagen darf, definiert. Zu den wichtigsten Kosten gehören: das Agio (Aufgeld). Dies ist jener Prozentsatz, den der Investor bezahlt, um in den Fonds einzusteigen. In der Regel sind dies zwischen 0 und 6%, d.h. wer 100 Euro einzahlt, zahlt de facto nur 95 Euro ein, der Rest geht als Provision an den Verkäufer.
Zu den Kosten gehören auch meist jährlich entnommene Managementgebühren: Dies ist ein Prozentsatz des Vermögensstandes zum Berechnungsstichtag (in der Regel zwischen 0,2 und 7%), der der Investmentgesellschaft als Vergütung für ihre Verwaltungsarbeit zusteht. Bei bestimmten Fonds (Fonds ohne Ausgabeaufschlag, Trading-Fonds) wird der Ausgabeaufschlag nicht beim Kauf erhoben, sondern umgelegt auf die jährlichen Gebühren.
Bei komplizierten Vermögensverwaltungsprodukten (die im engeren Sinn keine Investmentfonds sind) werden häufig auch noch Einrichtungsgebühren (Aufgeld für die Investion) oder Erfolgsvergütungen verlangt, teils auf absoluter (Beteiligung am Gewinn) oder relativer (Beteiligung am Übertreffen einer bestimmten Benchmark) Bemessungsgrundlage.
Bei der Entscheidung für ein konkretes Investmentprodukt ist daher immer zu beachten, dass die Performancezahlen, die eine Fondsgesellschaft in der Regel veröffentlicht, brutto zu verstehen sind. Haben Sie z.B. 3% Agio bezahlt und einen Fonds mit 1% Managementgebühren, ist ein "Gewinn" von 4% den der Fonds nach einem Jahr ausweist, de facto (fast) völlig durch die Kosten des Fonds ausgeglichen.
Zu den Kosten eines Investments gehören weiters jene Kosten, die die Depotbank verlangt (Depotführungsgebühr), die im Durchschnitt zwischen 30 und 40 Euro pro Jahr sein kann.
Schließlich kommen manchmal noch Handelskosten dazu (Provision, Spesen, Maklergebühren) - jene Kosten, mit denen der Fonds beim Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers durch die Gebühren des Händlers (Bank oder Makler) belastet wird.
Hedge-Fonds
Eine andere Variante, die nicht mit den üblichen Anlageklassen korreliert, sind die Hedge-Fonds. Diese Fonds versuchen, zum Beispiel durch Optionsgeschäfte, Schwankungen an der Börse auszunutzen. In Verbindung mit anderen Geldanlagen können sie eine Streuung des Risikos bewirken, sind aber für sich betrachtet mit sehr hohem Risiko verbunden.
Wertpapierkennummer
Fonds, die bei darauf spezialisierten Aufsichtsbeörden registriert sind, haben Nummern, die weltweitig eindeutig sind. Gängige Identifizierungen sind ISIN - International Security Identification Number - oder WKN) - Wertpapierkennummer.
Siehe auch:
